美国CPI回落,伴随美联储降息预期升温,黄金狂飙!房地产大利好,铜铝等地产链金属需求有望修复!  第1张

  昨日(5月15日),美国劳工统计局发布数据显示,美国4月CPI环比上涨0.3%,低于0.4%的市场预期,前值为0.4%。新华财经报道认为,美国4月CPI升幅低于预期,表明通胀在第二季度初恢复下行趋势,提振了金融市场对美联储9月降息的预期,美元应声走软,黄金狂飙。

  值得注意的是,截至发稿,COMEX黄金价格已突破2400美元/盎司关口,冲击日线3连阳。此外,伦铜昨日盘中再探阶段高点(10400美元/吨)。

  聚焦国内, 4月底以来,北京、上海、天津、深圳、杭州、西安、成都、南京等地楼市优化政策密集“上新”。业内人士表示,多地取消限购、放宽落户限制、优化“以旧换新”等举措,将有效激发潜在需求,稳定预期,助力楼市走向平稳。

  铜在房地产应用主要为电线电缆、铜水管等;铝在房地产应用主要为门窗幕墙等;镀锌、压铸锌合金等锌产品主要用于建筑龙骨等。根据 SMM,房地产在铜/铝/锌产品的下游应用中占比分别约 25%/23%/23%。

  国联证券指出,房地产市场有望企稳改善,地产链金属需求修复可期!房地产产业链涉及行业较多,包括建筑材料、有色金属等。有色金属涉及的商品如铜、铝等是大宗商品,属于卖方市场,相较于建材等其他品种,应收账款问题较少。当下游需求恢复时,有色金属更有望享受价格弹性。 

  公开资料显示,按照申万三级行业口径,截至4月30日,有色龙头ETF(159876)跟踪的中证有色金属指数中,铜、铝、黄金是前三大重仓行业,分别占比24.1%、16.7%、14.7%,合计占比超50%。有望受益于黄金大涨行情,也有望受益于大宗商品上涨周期。

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  数据、图表来源:Wind,沪深交易所,华宝基金等

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  注:中证有色金属指数近5个完整年度的涨跌幅为:2019年,24.48%;2020年,35.84%;2021年,35.89%;2022年,-19.22%;2023年,-10.43%。

  风险提示:有色龙头ETF(159876)被动跟踪中证有色金属指数(930708.CSI),该指数基日为2013.12.31,发布日期为2015.7.13,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者,适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资需谨慎。